5月鋁價(jià)格總體上有所下降。倫鋁均價(jià)2864美元/噸，較上月均價(jià)下降437美元/噸。滬鋁主力收盤月均價(jià)為20423元/噸，較上月均價(jià)下降1200元/噸。全球股票和大宗商品受多國(guó)銀行加息以及美聯(lián)儲(chǔ)鷹派加息縮表的影響，擔(dān)憂情緒加劇。另外，由于國(guó)內(nèi)疫情的影響，一些地區(qū)采取了沉默管制措施，對(duì)鋁錠的加工和運(yùn)輸造成了一定的干擾，使得市場(chǎng)對(duì)鋁的消費(fèi)更加擔(dān)心，目前國(guó)內(nèi)鋁價(jià)格已經(jīng)接近19500元/噸。從下旬開始，上海初步確定了復(fù)工復(fù)產(chǎn)的時(shí)機(jī)，加上穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)政策陸續(xù)釋放，市場(chǎng)信心回升，鋁價(jià)出現(xiàn)了一個(gè)振蕩的反彈。月底，佛山一家倉(cāng)庫(kù)公司發(fā)生了三萬(wàn)多噸鋁錠被質(zhì)押的新聞，鋁價(jià)格在這一事件中再次下跌。
進(jìn)入6月，我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭越來(lái)越明顯。繼五月二十五日中央政治局會(huì)議以來(lái)，中央政治局發(fā)出了積極的信號(hào)，許多地方政府也相繼出臺(tái)了一些穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)政策，其中包括鼓勵(lì)汽車消費(fèi)、擴(kuò)大消費(fèi)電子市場(chǎng)、推動(dòng)家電消費(fèi)、放松房地產(chǎn)市場(chǎng)等，這些政策將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展起到一定的推動(dòng)作用。
下面我將從四個(gè)方面分析，進(jìn)入6月后鋁市的走向趨勢(shì)。
1、電解鋁產(chǎn)能增速放緩產(chǎn)量持續(xù)增加
根據(jù)百川數(shù)據(jù)，截止到2022年5月30日，中國(guó)已建成電解鋁產(chǎn)能4624.7萬(wàn)噸，投產(chǎn)量為4059.6萬(wàn)噸。目前新的產(chǎn)能127萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)今年將達(dá)到103萬(wàn)噸，全年預(yù)計(jì)將達(dá)到230萬(wàn)噸。
從產(chǎn)能上看，今年第二季度，國(guó)內(nèi)電解鋁生產(chǎn)的產(chǎn)能增長(zhǎng)速度有所減緩，主要原因是云南的一些區(qū)域由于電力系統(tǒng)的負(fù)載問(wèn)題而推遲了復(fù)工，鶴慶溢鑫公司也因?yàn)槁┯褪鹿识鴾p產(chǎn)。而廣西由于大修、技術(shù)改造等原因，一些工程還在進(jìn)行復(fù)產(chǎn)前期的前期籌備，總體上復(fù)工速度較慢。根據(jù)阿拉丁的調(diào)查，6月份的產(chǎn)能將會(huì)慢慢地增長(zhǎng)，根據(jù)田陽(yáng)百礦和鶴慶溢鑫的恢復(fù)生產(chǎn)，中鋁連城將于6月份啟動(dòng)啟槽；而隨著南方電網(wǎng)的發(fā)電量，云南其亞有望持續(xù)開工，四川和內(nèi)蒙古的新開工建設(shè)也將集中在八九月份。相比于生產(chǎn)能力的增長(zhǎng)，更多的是對(duì)產(chǎn)出的釋放。
就產(chǎn)量而言，中國(guó)的電解鋁在2022年四月的產(chǎn)能為329.8萬(wàn)噸，較上年同期增長(zhǎng)1.47％；截至到2022年，全國(guó)電解鋁產(chǎn)量達(dá)1276.3萬(wàn)噸，較上年同期下降1.13％。盡管5月份的產(chǎn)能月度有所下降，加上鶴慶溢鑫的突然減少，但是產(chǎn)量依然在不斷的釋放。
2、氧化鋁市場(chǎng)維持平穩(wěn)
五月，國(guó)內(nèi)氧化鋁的行情呈現(xiàn)出一種上漲的趨勢(shì)，總體上保持穩(wěn)定。北方地區(qū)行情小幅回落，主流成交均價(jià)在2860-3090元/噸；華南地區(qū)的行情有輕微的上升，目前的主流報(bào)價(jià)為每噸2960-3060元。
供應(yīng)方面，截止2022年5月30日，中國(guó)已建成氧化鋁產(chǎn)能9670萬(wàn)噸，投產(chǎn)產(chǎn)能8380萬(wàn)噸，開工率86.66％，部分氧化鋁企業(yè)進(jìn)行了短期的檢修，但由于山西的氧化鋁廠正在復(fù)工，加上新投產(chǎn)的產(chǎn)能不斷釋放，預(yù)計(jì)5月份氧化鋁的實(shí)際生產(chǎn)將會(huì)有所增長(zhǎng)。需求上，五月鋁的供給增速減緩，主要是由于前期已經(jīng)有了大量的產(chǎn)能釋放，以及個(gè)別鋁廠的安全事件，使得需求表現(xiàn)平平。預(yù)計(jì)今年下半年電解鋁產(chǎn)能將主要釋放，屆時(shí)氧化鋁的需求量會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。
總體來(lái)看，5月氧化鋁現(xiàn)貨成交量沒(méi)有顯著增加，而且長(zhǎng)單占比較大，所以現(xiàn)貨流動(dòng)性相對(duì)不足，預(yù)計(jì)6月份氧化鋁的行情將會(huì)較為穩(wěn)定。
3、疫情逐步好轉(zhuǎn)初級(jí)加工端有所改善
由于上海等受疫情影響嚴(yán)重的區(qū)域陸續(xù)開工，從五月底開始，電解鋁的消費(fèi)狀況開始改善，各個(gè)板塊的開工率都比五一前有不同程度的回升。其中，截至5月27日，鋁棒生產(chǎn)線的周度開工率為65.07％，比上月末上升12.81％。上周鋁板帶箔周開工率為47.16％，比上月末上升3.16％。上周鋁的開工率為61.64％，比上月末上升了0.45％。
按地區(qū)劃分，華東地區(qū)對(duì)鑄件的需求呈現(xiàn)出良好的趨勢(shì)，而且從目前的訂單數(shù)量來(lái)看，預(yù)計(jì)在6月份將會(huì)持續(xù)。華中地區(qū)的鋁板生產(chǎn)出現(xiàn)了較好的復(fù)蘇，一些大的鋁板廠甚至已經(jīng)恢復(fù)到了滿負(fù)荷生產(chǎn)的水平。與房地產(chǎn)終端有關(guān)的鋁型材板塊則表現(xiàn)平平。
4、穩(wěn)增長(zhǎng)政策頻出新能源領(lǐng)域是消費(fèi)亮點(diǎn)
今年本土疫情多發(fā)，一些地方的疫情防控形勢(shì)十分嚴(yán)峻，長(zhǎng)三角、東北等區(qū)域的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了嚴(yán)重的滑坡，對(duì)傳統(tǒng)的消費(fèi)造成了嚴(yán)重的影響。就鋁消費(fèi)而言，房地產(chǎn)作為鋁最大的終端消費(fèi)市場(chǎng)，各指標(biāo)均呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，今年1-4月，全國(guó)商品房銷售面積39768萬(wàn)平方米，同比減少20.9％；其中，房屋銷售面積下跌25.4％.銷售總額37789億元，同比下滑29.5％；在這三項(xiàng)中，住房銷售下滑了32.2％。從全國(guó)商品房銷售面積和銷售增幅來(lái)看，自2022年以來(lái)，降幅繼續(xù)加大。
總體上，全國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)的銷售、開工、竣工三個(gè)階段的規(guī)模指標(biāo)都處于歷史低點(diǎn)，這主要是由于受疫情的控制，項(xiàng)目進(jìn)度受到了很大的影響。截止到今年5月，國(guó)家已經(jīng)出臺(tái)了270多項(xiàng)有關(guān)房地產(chǎn)的扶持政策，但是由于新政的成效不大，預(yù)計(jì)今年的樓市將難以看到增長(zhǎng)，對(duì)鋁的消費(fèi)造成一定的拖累。
而汽車行業(yè)，根據(jù)中國(guó)汽協(xié)的統(tǒng)計(jì)，4月份全國(guó)汽車產(chǎn)銷分別為120.5萬(wàn)輛、118.1萬(wàn)輛，同比下降46.2％和47.1％，同比下降46.1％和47.6％，主要受國(guó)內(nèi)多地疫情反復(fù)及國(guó)內(nèi)外局勢(shì)變化等因素影響，汽車產(chǎn)銷大幅下降，為近十年以來(lái)同期月度新低。
但是，新能源領(lǐng)域卻連發(fā)政策利好。5月30號(hào)，財(cái)政部發(fā)布了《財(cái)政支持做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見(jiàn)》。意見(jiàn)中強(qiáng)調(diào)，大力支持發(fā)展新能源汽車，完善充換電基礎(chǔ)設(shè)施支持政策，穩(wěn)妥推動(dòng)燃料電池汽車示范應(yīng)用工作。4月份，新能源汽車銷量持續(xù)增長(zhǎng)，銷量為31.2萬(wàn)臺(tái)，299，000臺(tái)，同比增長(zhǎng)43.9％，44.6％，市場(chǎng)滲透率為25.3％，可以繼續(xù)關(guān)注新能源汽車方面對(duì)鋁消費(fèi)的拉動(dòng)。
此外，國(guó)家發(fā)改委、能源局還印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)新時(shí)代新能源高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施方案》，提出了新時(shí)代新能源高質(zhì)量發(fā)展的新能源系統(tǒng)，力爭(zhēng)在2030年前實(shí)現(xiàn)12億千瓦以上的發(fā)展目標(biāo)。新能源行業(yè)有望成為下半年鋁消費(fèi)中的一個(gè)亮點(diǎn)。
總結(jié)一下，由于受疫情影響，汽車和地產(chǎn)的終端需求不振，鋁型材、鋁合金等板塊的需求表現(xiàn)疲軟，導(dǎo)致了新的訂單減少。從5月底開始，一些地方的疫情開始有所改善，運(yùn)輸基本恢復(fù)，下游企業(yè)也在逐步恢復(fù)生產(chǎn)，但是一些地方還是受到了疫情的制約。進(jìn)入6月，在上海等區(qū)域復(fù)工復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)政策支持持續(xù)加強(qiáng)，國(guó)家出臺(tái)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施、盤活存量資金以及各地一系列刺激房市的政策刺激下，加之新能源汽車、光伏等新能源領(lǐng)域項(xiàng)目的拉動(dòng)，預(yù)計(jì)6月份國(guó)內(nèi)下游需求將逐步向好。
綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)6月間滬鋁反彈震蕩，整體運(yùn)行區(qū)間19500-22000元/噸，可嘗試逢低做多，但由于政策的效果體現(xiàn)需要一定的時(shí)間周期，加上疫情反復(fù)的不確定性，還需關(guān)注政策持續(xù)發(fā)布后市場(chǎng)需求能否匹配好轉(zhuǎn)。中長(zhǎng)期來(lái)看，考慮到供應(yīng)方面壓力較大，而實(shí)際需求恢復(fù)或較緩，鋁價(jià)上行空間有限。
