轉(zhuǎn)眼2022年已經(jīng)過去了一半，第一、二季度金屬鋁市場大幅度地起落，價格更是難以琢磨，很多人表示根本看不明白，因此這里小編全面的分析了上半年的鋁市場數(shù)據(jù)，總結(jié)出了一下三個方面，并結(jié)合數(shù)據(jù)預(yù)測第三、四季度鋁價格走勢。
國外礦石供給趨緊，氧化鋁供給過剩
上半年，國際鋁土礦價格呈現(xiàn)小幅上揚態(tài)勢，國內(nèi)環(huán)境管制仍趨嚴(yán)格，國內(nèi)礦石供應(yīng)緊張；印尼海外礦石出口禁令將于下半年生效，國內(nèi)部分鋁土礦廠商被迫尋找國產(chǎn)替代品，幾內(nèi)亞也加快了對鋁土礦的消化，下半年鋁價有望持續(xù)走高。整體來看，下半年電解鋁的成本或?qū)⒊霈F(xiàn)下降，但是沒有太大的空間，成本將會對價格構(gòu)成更強的支持。
鋁土礦：截止到六月中旬，全國平均鋁價格為425元/噸，比上年同期上升10.4%。國內(nèi)鋁土礦在去年仍是供不應(yīng)求。主要是由于三個原因：一是環(huán)境保護(hù)的收緊，比如貴州，從二月開始，環(huán)境監(jiān)管繼續(xù)保持高壓態(tài)勢，導(dǎo)致了國內(nèi)礦石的供應(yīng)緊張；第二種是國內(nèi)礦石的品質(zhì)逐漸下降，高品質(zhì)的礦石產(chǎn)出越來越少，而低品質(zhì)的礦石雖然可以用作混合，但需要的能源、燒堿、石灰等，成本都比較高，從而壓縮了低等級的礦石的經(jīng)濟(jì)效益；第三，國內(nèi)礦供給受到干擾，由于印尼宣布今年將停止對印尼鐵礦的出口，因此國內(nèi)礦山的供給更加緊張。
整體來看，由于印尼禁止開采，幾內(nèi)亞礦石出口出現(xiàn)不穩(wěn)的危險，進(jìn)口鐵礦石的價格會逐漸上升，而國產(chǎn)礦的供給將會繼續(xù)緊張，加之國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能的不斷釋放，對礦石的需求量會逐漸增大，因此，國產(chǎn)礦石的價格也會受到一定的影響。
氧化鋁：今年1-5月我國氧化鋁生產(chǎn)總量達(dá)3104.5萬噸，較上年同期增長5.2%。五月份，全國氧化鋁生產(chǎn)能力9070萬噸，比四月提高了230萬噸，開工率84.9%。五月，重慶和河北新增的產(chǎn)能釋放，使得氧化鋁的生產(chǎn)大幅增長。山西平均氧化鋁價格在六月中旬達(dá)到2880元/噸，較上年同期上升14%。年內(nèi)，國外新開工的氧化鋁產(chǎn)能有限，只有魏橋公司在印尼一月份開工。與此同時，由于俄烏兩國的戰(zhàn)爭，氧化鋁的產(chǎn)量也有所下降。
5月份，我國氧化鋁的供給出現(xiàn)了大約20萬噸的過剩，而6月份之后，氧化鋁的產(chǎn)能將會增加600萬噸，雖然下游的需求仍有一定的釋放空間，但是整體上還是供過于求，所以，國內(nèi)氧化鋁的價格將會逐漸下移。但鑒于礦石緊張，國內(nèi)氧化鋁的成本下跌空間有限，對氧化鋁的價格構(gòu)成了顯著的支持。預(yù)計國內(nèi)氧化鋁的價格在下半年將在2500-3000元/噸之間徘徊。
多方利好，電解鋁供給壓力逐漸增大
一至五月份，我國電解鋁生產(chǎn)總量達(dá)1639萬噸，較上年同期增長2%。五月份，電解鋁生產(chǎn)能力達(dá)到4088萬噸，工業(yè)開工率達(dá)到92.8%。今年上半年，我國電解鋁產(chǎn)量累計增加386萬噸，投產(chǎn)的產(chǎn)能大大超出了市場的預(yù)計。上半年，鋁業(yè)的平均噸鋁盈利在4000元左右，由于行業(yè)的高利潤推動了上半年電解鋁產(chǎn)能的快速釋放。另外，云南今年的汛期降雨較多，使得西南地區(qū)的電解鋁生產(chǎn)得以順利進(jìn)行。另外，由于今年“雙碳制”政策的削弱，以及國家對電解鋁生產(chǎn)的支持，以及政策上的支持，使得電解鋁的供給超過了預(yù)期。
下半年，全球電解鋁的供應(yīng)量將會持續(xù)增長，而國內(nèi)的供給釋放的確定性也更高，國外供給仍有一定的修復(fù)空間，但是考慮到成本方面的壓力，也有可能降低產(chǎn)量。從進(jìn)度上來看，第三季度的產(chǎn)能將會集中在國內(nèi)，考慮到第四季度的投產(chǎn)周期，供給的壓力將會顯著增大。
消費有望恢復(fù)，但與上年同期相比仍承壓
隨著國內(nèi)疫情得到有效控制，國內(nèi)出臺了大量穩(wěn)增長的政策，預(yù)計下半年房地產(chǎn)、汽車和耐用品的消費將會出現(xiàn)較大幅度的改善，而電纜消費在特高壓工程的帶動下也能保持堅挺，而隨著滬倫比值的調(diào)整，鋁材的消費增速將會下降。但由于政策對行業(yè)的影響，以及對經(jīng)濟(jì)增長的影響，以及對經(jīng)濟(jì)增長的影響，我們預(yù)計，國內(nèi)鋁消費的增長將會持續(xù)下降。
五月份，型材企業(yè)開工情況繼續(xù)好轉(zhuǎn)，達(dá)到69.8%。鋁棒的庫存仍處于較低的位置，大約13.5萬噸，而鋁棒的加工成本則較每噸500元左右。自五月份以來，全國范圍內(nèi)的疫情都得到了有效的控制，型材企業(yè)開工率有所上升。但從整體上來看，房地產(chǎn)行業(yè)的下游需求仍較弱，總訂單較上年同期有所下降，一些企業(yè)尋找出口機遇或轉(zhuǎn)向工業(yè)型材。最近我國出臺了持續(xù)的穩(wěn)定房地產(chǎn)消費的政策，政策的刺激效應(yīng)還有待觀察，整體的型材開工率預(yù)期會有一定的上升空間。
整體來看，國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)，穩(wěn)增長政策持續(xù)，各大鋁業(yè)的下游行業(yè)都有較強的修復(fù)動力，這就意味著下半年內(nèi)需整體來強于上半年，但同比增速依然存在一定下行壓力，具體下行幅度可能要取決于地產(chǎn)板塊的修復(fù)速度。但考慮到資金和預(yù)期等因素，鋁業(yè)的整體產(chǎn)量都會有所下降，這也是對消費復(fù)蘇的一種影響。
三季度由于我國電解鋁的供給壓力不大，同時也存在一定的需求恢復(fù)空間，我們認(rèn)為，鋁價會在成本端的支持下，在（18000,20000）元/噸附近徘徊，而到了四季度，隨著供給的進(jìn)一步釋放，加上加息、縮表等緊縮措施的影響，鋁價有望逐漸考驗到成本支持，預(yù)計鋁價或?qū)⒄鹗幓芈涞剑?/span>16000,180000）元/噸。
